加拿大鹅公布FY2021 业绩（2020 年3 月29 日-2021 年3 月28 日）。

（1）收入：FY2021 公司实现收入9.04亿加元，同比减少5.68%；FY21Q4 公司实现收入2.09 亿加元，同比增加48.19%，主要系电商渠道（YOY+123.2%）和中国大陆区业绩（YOY+101.4%）增长导致直营渠道收入同比增加50.79%。

（2）归母净利润：FY2021 公司实现归母净利润0.70 亿加元，同比减少53.72%；FY21Q4 公司实现归母净利润0.03 亿加元，同比增加16.00%。

（3）毛利率：FY2021 为61.30%，同比减少0.62pct；FY21Q4 为66.38%，同比增加0.05PCT。

（4）营业利润率：FY2021 为12.94%，同比减少7.62pct；FY21Q4 为3.74%，同比增加14.10pct，主要系电商驱动直营渠道收入增长和经销渠道成本削减。

（5）SG&A 费用率：FY2021 为40.64%，同比增加4.06pct；FY21Q4 为53.45%，同比减少14.61pct，主要系封城闭店影响，截至公告发布日，公司尚有21%门店处于关闭状态。

（6）财务费用率：FY2021 为3.26%，同比增加0.38pct；2021Q4 为-0.19%，同比减少3.17pct。

（7）净利率：FY2021 为7.77%，同比减少5.91pct；FY21Q4 为1.39%，同比增加13.78pct。

按地区。（1）亚洲：FY2021 实现收入2.62 亿加元，同比增加31.07%。（2）加拿大：FY2021 实现收入2.18亿加元，同比减少25.73%。（3）美国：FY2021 实现收入2.26 亿加元，同比减少18.96%。（4）欧洲及其他地区：FY2021 实现收入1.98 亿加元，同比增加6.34%。

按渠道。（1）直营渠道：FY2021 实现收入5.28 亿加元，同比增加0.61%。截至FY2021，线下拥有28 家门店。（2）经销渠道：FY2021 实现收入3.21 亿加元，同比减少24.22%。（3）其他：FY2021 实现收入0.54 亿加元，同比增加495.60%。

资产负债表。（1）现金及等价物（剔除短期投资）：FY21Q4 期末为4.78 亿加元，同比增加1407.57%，环比FY21Q3 增加1.90%。（2）应收账款：FY21Q4 期末为4.09 亿加元，同比增加26.63%，环比FY21Q3 减少65.4%。（3）库存：FY21Q4 期末为3.42 亿加元，同比减少16.98%，主要系FY2021 全年产量减少以及秋冬销售强劲；环比FY21Q3 增加0.97%。

运营指标。（1）现金周转天数：FY2021 为257.55 天，同比减少56.14 天。（2）应收周转天数：FY2021 为14.74 天，同比增加4.73 天。（3）库存周转天数：FY2021 为392.73 天，同比增加53.67 天。

业绩展望：（1）公司将进一步加强线上渠道和线下渠道融合，提高消费者购物体验。（2）公司计划年内新建10家门店，其中6 家位于亚洲，3 家位于欧洲，1 家位于美国。（3）公司预计FY2022 秋冬推出品牌的鞋类产品，致力于发展成为提供生活方式的品牌。

风险提示：全球疫情不确定性，旅游业恢复不及预期，业务的高度竞争性风险，品牌价值和声誉的不确定性。